大洋新聞 時間: 2013-11-29來源: 信息時報 作者: 林燕輝
  據同花順數據,自2010年以來,世界主要股指幾乎都走在牛市中,漲幅榜前十的既有歐美成熟市場,也有阿根廷、菲律賓、印尼、新西蘭等新興市場。A股的創業板雖經過今年的“結構牛市”後也忝列其中,但上證指數、深圳成指卻以跌逾35%和42%在全球主要股指中叨陪末座,熊冠全球。
  據筆者觀察,在過去不久的一輪以創業板和中小板為首的融資大潮中,A股固然創造了輝煌一時的融資成就,但固有的弊端——重融資輕回報卻被髮揮到了極致,“三高”(高發行價、高市盈率和高超募資金)發行之下,不少創業板高管以此為契機,“集富”之後逃之夭夭,任由股市失血嚴重,股東損失慘重。面對此情此景,不管監管層如何努力,對漏洞的小修小補均無法改變投資者在這個市場中處於越來越弱的地位。
  股市需要監管者,需要發行人,需要中間商,更需要投資者。各方利益擺不平,股市就無法健康發展。只強調發行人和中間商利益,不與投資者生存空間,無疑屬於殺雞取卵,難以持續。A股這幾年熊冠全球,投資者利益得不到保護,股市與社會上沉迷於GDP數字一樣,一味地追求規模而不顧市場承受能力,最終的記過就是投資者信心喪失殆盡,股市從此一蹶不振。
  痛定思痛,A股需要來一次鳳凰涅槃。如今監管層正在重新設計各項制度,保護中小投資者也被重新提起。筆者希望這一次的制度校正,能像美國在1929年大崩盤之後通過的證券法和交易法一樣,具有劃時代的意義。讓一個體現“三公”原則而又充滿活力的資本市場,能夠真正建立起來。
  信息時報記者 林燕輝
    (原標題:A股需要鳳凰涅槃)
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